[ 11月18日下午，中國(guó)證監(jiān)會(huì)繼續(xù)以微講堂形式明確滬港通下多項(xiàng)交易細(xì)節(jié)，以保證試點(diǎn)順利推進(jìn) ]
滬港通下股票已經(jīng)連續(xù)交易兩日，隨著兩岸投資者不斷加入，“南來(lái)北往”漸入正軌。與此同時(shí)，針對(duì)滬港通的跨境監(jiān)管也全面啟動(dòng)。
不過(guò)，對(duì)不少內(nèi)地投資者而言，投資港股究竟需要承擔(dān)哪些成本、承擔(dān)哪些風(fēng)險(xiǎn)，還不甚清晰。11月18日下午，中國(guó)證監(jiān)會(huì)繼續(xù)以微講堂形式明確滬港通下多項(xiàng)交易細(xì)節(jié)，以保證試點(diǎn)順利推進(jìn)。
六大費(fèi)用
在滬港通開(kāi)通之前，監(jiān)管層推出一攬子稅收優(yōu)惠政策，對(duì)多個(gè)稅收項(xiàng)目予以暫免，給予極大的稅收優(yōu)惠。但是，內(nèi)地投資者投資港股，還需要交納多項(xiàng)費(fèi)用。
一個(gè)是交易費(fèi)，由香港聯(lián)交所按成交金額0.005%雙邊收?。欢墙灰紫到y(tǒng)使用費(fèi)，由香港聯(lián)交所按每宗交易0.5港元雙邊收??；三是交易征費(fèi)，由香港證監(jiān)會(huì)按成交金額的0.03%雙邊收?。凰氖枪煞萁皇召M(fèi)，成交金額的0.02%，最低2港元，最高100港元，由香港結(jié)算雙邊收?。晃迨亲C券組合費(fèi)，按持有港股市值計(jì)算，最終由香港結(jié)算收?。涣莾?nèi)地券商收取的傭金。
具體而言，證券組合費(fèi)的收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)分為不同檔次。持有港股的市值小于或等于500億港元，年費(fèi)率為0.008%；大于500億港元，小于或等于2500億港元，年費(fèi)率為0.007%；大于2500億港元，小于或等于5000億港元，年費(fèi)率為0.006%；大于5000億港元，小于或等于7500億港元，年費(fèi)率為0.005%；大于7500億港元，小于或等于10000億港元，年費(fèi)率為0.004%；大于10000億港元，年費(fèi)率為0.003%。
滬港通作為一項(xiàng)全新的跨境證券投資機(jī)制，其費(fèi)用的收取也與滬市、港市截然不同。境內(nèi)直接投資A股市場(chǎng)需要承擔(dān)的成本主要包括傭金、證管費(fèi)等。平安證券官方統(tǒng)計(jì)顯示，收費(fèi)具體包括最高為成交金額的0.3%、起點(diǎn)為5元的傭金；0.002%（雙向）的證管費(fèi)；成交金額的0.00696%（雙向）的經(jīng)手費(fèi)；成交股票數(shù)量（以每股為單位）0.6％。的過(guò)戶(hù)費(fèi)。
在香港市場(chǎng)直接投資港股，投資者需要支付傭金，具體數(shù)額經(jīng)紀(jì)商可以與其客戶(hù)自由協(xié)商傭金收費(fèi)；還將收取0.003%（雙向）的交易征費(fèi)、0.005%（雙向）的交易費(fèi)、每宗交易付費(fèi)0.5港元（雙向）的交易系統(tǒng)費(fèi)，以及過(guò)戶(hù)費(fèi)——不論股份數(shù)目多少，上市公司過(guò)戶(hù)登記處收取新發(fā)股票費(fèi)用，收費(fèi)每張2.50港元，由買(mǎi)方支付。
值得注意的是，港股行情是收費(fèi)的。據(jù)港交所介紹，目前在香港市場(chǎng)，十檔實(shí)時(shí)行情基本收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)為每客戶(hù)每月200港元，目前在內(nèi)地的銷(xiāo)售價(jià)格為每客戶(hù)每月80元人民幣。兩所免費(fèi)互換的一檔行情，本地交易所通過(guò)對(duì)方交易所向?qū)Ψ绞袌?chǎng)的會(huì)員（市場(chǎng)參與者）提供，限于其自身及其交易客戶(hù)使用；對(duì)于本地交易所發(fā)布的五檔或十檔等實(shí)時(shí)行情，對(duì)方市場(chǎng)的投資者按照商業(yè)慣例獲取。
跨境監(jiān)管啟動(dòng)
跨市場(chǎng)投資風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)提升，中國(guó)證監(jiān)會(huì)和香港證監(jiān)會(huì)針對(duì)投資者權(quán)益保護(hù)已經(jīng)搭建起維權(quán)通道。總體而言，跨境投資者保護(hù)遵守“交易發(fā)生地原則”，投資于誰(shuí)的市場(chǎng)就由誰(shuí)進(jìn)行保護(hù)。此外，投資者還可依涉外民事訴訟。
目前，在監(jiān)管機(jī)構(gòu)層面，兩地證監(jiān)會(huì)已經(jīng)簽署《滬港通項(xiàng)目下中國(guó)證監(jiān)會(huì)與香港證監(jiān)會(huì)加強(qiáng)監(jiān)管執(zhí)法合作備忘錄》；在交易所層面，滬、港交易所在《監(jiān)管合作備忘錄》的基礎(chǔ)上，通過(guò)簽訂《滬港交易通監(jiān)管合作安排》的方式，明確滬港通的具體監(jiān)管合作機(jī)制。但是，由于目前內(nèi)地與香港尚無(wú)司法協(xié)助的相關(guān)協(xié)定，民事及刑事的跨境執(zhí)法只能依靠個(gè)案處理。
中國(guó)證監(jiān)會(huì)表示，行政執(zhí)法層面雙方已有過(guò)合作，但仍缺乏充分的法律依據(jù)?？缇乘痉▍f(xié)助問(wèn)題將根據(jù)滬港通的實(shí)踐情況積極推動(dòng)、逐步解決。
遇涉及兩地的重大緊急案件時(shí)，或違法主體、證人及證據(jù)處于兩地證監(jiān)會(huì)管轄區(qū)，以及一方對(duì)對(duì)方啟動(dòng)調(diào)查持不同意見(jiàn)的，證監(jiān)會(huì)將綜合考慮投資者維權(quán)便利及可獲得最大化賠償、懲處違規(guī)行為的有效性等因素，啟動(dòng)聯(lián)合調(diào)查，以充分利用各自調(diào)查手段，實(shí)現(xiàn)執(zhí)法優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)。
滬港兩地交易細(xì)節(jié)存在諸多差異，投資者投資習(xí)慣和投資風(fēng)格也截然不同。試點(diǎn)初期，存在發(fā)生“烏龍指”事件的可能。
對(duì)此，中國(guó)證監(jiān)會(huì)也有所準(zhǔn)備。上海證券交易所對(duì)滬股通交易單元實(shí)施盤(pán)中分時(shí)金額前端控制，香港聯(lián)交所設(shè)置買(mǎi)入價(jià)不能超過(guò)當(dāng)前成交價(jià)4%的價(jià)格申報(bào)控制。通過(guò)對(duì)交易金額和價(jià)格的雙重監(jiān)管，“烏龍指”事件發(fā)生的概率進(jìn)一步降低。
一旦發(fā)生“烏龍指”事件，上證所將根據(jù)事先制定的應(yīng)急預(yù)案，啟動(dòng)應(yīng)急處置流程，緊急情況下將暫停滬股通賬戶(hù)交易權(quán)限。